大摩料友邦新业务价值续增 仍睇97元

大摩　友邦(01299)

评级：增持

目标价：97元 (较前收市价76.25元有27.2%潜在升幅)

友邦业绩公布后，大摩发表报告，讚友邦业绩略高预期，更预计未来三年每年新业务价值(VNB)会有两成增长。

报告指出，友邦上半年新业务价值按年升20%，比市场预期为佳，主要受惠香港表现有19%增长，配合产品质素更佳，以及内地业务受惠更低税率所致。其中内地新业务价值增34%，因得益销量上升，以及利润率扩大2.1个点子推动。

大摩又指，除新加坡外，友邦在余下地区业务持续增长，而内涵价值亦持续改善，2019上半年比2018下半年升9%至597亿美元，主要由于新业务价值上升。

该行对友邦前景仍乐观，因盈利保持稳定增长，加上管理层执行力强，基本情况下，估计未来三年每年新业务价值会有两成增长，维持「增持」评级，目标价97元不变。

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